螺紋鋼、焦炭和鐵礦石已經(jīng)回吐4月以來的全部漲幅。

文章出處：http://www.mattbernson.cn作者：山東鑫盛發(fā)鋼管有限公司發(fā)表時(shí)間：2021/6/2 8:23:24

截至5月27日，螺紋鋼、焦炭和鐵礦石已經(jīng)回吐4月以來的全部漲幅。短短一個(gè)月，螺紋鋼價(jià)格經(jīng)歷好從超買到超賣的過程，高位劇烈波動(dòng)后將逐漸回歸基本面價(jià)值，前期多重利好共振所催生的6200元/噸高位，或成為近兩年的高點(diǎn)。

從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，宏觀經(jīng)濟(jì)情況相對(duì)平穩(wěn)，但制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)低于4月0.8個(gè)百分點(diǎn)，景氣程度小幅回落，并且5個(gè)分類指數(shù)均較4月有所回落，CPI同比小幅回升、PPI同比增速有所加快，主要受原材料尤其是黑色金屬、有色金屬冶煉及壓延加工價(jià)格指數(shù)大幅走高的影響，相關(guān)行業(yè)成本壓力持續(xù)向下游傳導(dǎo)，下游消費(fèi)企業(yè)利潤(rùn)明顯壓縮，甚至出現(xiàn)毀約、撤單的行為，嚴(yán)重?cái)_動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

但實(shí)際上4月環(huán)保限產(chǎn)略有放松，鋼價(jià)持續(xù)飆漲，噸鋼利潤(rùn)一度走擴(kuò)至千元之上，提振鋼廠生產(chǎn)熱情。高爐開工率低位回升，粗鋼產(chǎn)量4月高達(dá)9785萬噸，同比增長(zhǎng)13.4%，再創(chuàng)歷史紀(jì)錄。1—4月，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量為37456萬噸，同比增長(zhǎng)15.8%，粗鋼供給水平遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。

隨著時(shí)間的推移，限產(chǎn)有望逐漸放開，但因本月下旬鋼價(jià)暴跌，噸鋼利潤(rùn)快速收縮，鋼廠開工積極性有所下降，后續(xù)粗鋼產(chǎn)量或小幅回落，但就1—4月粗鋼供給來看，今年工信部要實(shí)現(xiàn)壓減全國(guó)粗鋼產(chǎn)量，可謂任務(wù)艱巨。螺紋鋼社會(huì)庫存和廠內(nèi)庫存自3月中旬以來持續(xù)回落，但相比2019年同期仍有較大增幅。

3—5月是傳統(tǒng)鋼材消費(fèi)旺季，螺紋鋼表觀消費(fèi)量顯著增加。數(shù)據(jù)顯示，2021年4月全國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)量為9164萬噸，同比增長(zhǎng)12.8%；1—4月全國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)量為3.56億噸，同比增長(zhǎng)15.4%。

隨著全球疫苗接種進(jìn)程的加快，大宗商品價(jià)格暴漲的宏觀基礎(chǔ)將產(chǎn)生變化。結(jié)合鋼價(jià)供需格局及基本面來看，我們認(rèn)為，螺紋鋼階段性見頂形態(tài)顯著，前期價(jià)格可能成為近兩年不可逾越的高點(diǎn)。短期而言，螺紋鋼、焦炭、鐵礦石價(jià)格均已經(jīng)跌回前期平臺(tái)整理區(qū)間，近兩周跌幅均超20%，當(dāng)前已深度貼水現(xiàn)貨，超跌反彈動(dòng)能仍存。

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